2025年6月3日，星期二

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私募基金：高净值人群的专属赛道

“年化收益20%，10万元就能投，签订保本协议！”当你接到这样的私募推销电话，或是在社区看到“私募专家讲座”海报时，是否心动过？

近年来，我国私募基金行业发展迅速，在服务实体经济、支持创业创新、提升直接融资比重以及服务居民财富管理等方面发挥了积极作用，但随着行业规模不断扩大，一些披着“私募”外衣的违规操作也频频露头。如何在机遇与风险并存的市场中精准识别“真私募”？让我们一起解锁私募基金的“正确打卡方式”。

私募基金的“前世今生”：从合法化到规范化的20年演进

私募基金，是以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金，又称私募投资基金，与公募基金“公开募集、低门槛”的特点形成鲜明对比。

我国的私募基金发展最早可追溯到2001年，当年4月《信托法》的出台，为私募基金打开了合规之门，比如2004年深国投推出了一只证券类信托计划——“深国投·赤子之心(中国)集合资金信托”，它的出现正式开启了我国阳光私募基金的新纪元。早期法规并未明确“私募基金”概念，2003年的《证券投资基金法》仅规范公募基金，但第101条规定“非公开募集资金设立证券投资基金的具体管理办法，由国务院另行规定”，为后来修法预留了法律接口。

2013年堪称私募基金的“立法元年”。新修订的《证券投资基金法》生效，首次将私募证券投资基金纳入监管范围，明确私募基金管理人需向基金业协会登记备案。此后十年，监管细则不断完善：2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》明确“合格投资者”标准（个人金融资产≥300 万元或年收入≥50万元）；2016年基金业协会将私募基金划分为证券类、股权类、创投类等五大类，实施差异化监管。2023年《私募投资基金监督管理条例》实施，作为我国专门规范私募投资基金行业的首部行政法规，《条例》的颁行，从顶层设计和市场实践相结合的角度为私募基金行业发展提供了透明规范、可持续的政策环境和制度基础。

私募基金的“合格玩家”门槛：为什么不是人人都能参与？

私募基金设置严格的“准入关卡”，本质是对投资者风险承受能力的保护：

资金门槛：单只基金投资金额不得低于100万元，这是《私募投资基金监督管理暂行办法》明确的“硬杠杠”，任何“5万元起投”“拼单投资”的宣传均属违规。

资质要求：个人需满足金融资产≥300万元，或近三年年均收入≥50万元；单位净资产≥1000万元。这意味着，私募基金面向的是“有能力承担亏损”的高净值人群。

非公开募集：严禁通过微信公众号、直播、社区讲座等公开渠道宣传，只能向已确认资质的“特定对象”定向推介——就像高端俱乐部不对外发传单，只接待会员推荐的客户。

四招辨别 “真假私募”：避开违规陷阱的黄金法则

随着我国私募基金行业的迅速发展，一些违法违规行为和风险时有发生。不少不法分子“挂羊头、卖狗肉”将“伪私募”隐藏其中，假借私募基金名义，行非法集资之实。

如何区分私募基金真伪？一般我们可以从以下几个维度进行分析：

是否低于投资门槛。《私募投资基金监督管理暂行办法》明确规定“私募基金应当向合格投资者募集，投资于单只私募基金的金额不得低于100万元”。任何单只基金投资门槛低于100万元的“私募”，都踩了监管红线。例如，某违规机构通过“拼单”让5个人各投20万元，就属于典型的“拆分销售”，本质是向不合格投资者募集资金。

是否公开募集。私募基金只能向特定对象募集，不得通过公开宣传、广告等方式向不特定对象推介。如某机构向社会公开宣传和推介基金产品，投资者要予以高度警惕。

是否承诺保本保收益。任何投资都有风险，私募基金管理人、私募基金销售机构不会向投资者承诺本金不受损失或者承诺最低收益。金融市场没有“稳赚不赔”，承诺保本的私募，100%是违规产品。

是否登记备案。私募基金管理人及其基金产品应当在中国证券投资基金业协会登记备案，投资者可以通过基金业协会官网（www.amac.org.cn）查询私募基金及其管理机构信息，对于未登记备案的私募基金管理人及其基金产品，要坚决远离。

投资有风险，选择私募基金更需谨慎。在投资前，务必仔细甄别，多了解相关知识，查看基金和管理人的备案信息，远离违规私募，守护好自己的财富。

整理自：中国证券投资基金业协会网、司法部、《中国证券报》