2026年3月12日，星期四

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货币幻觉，被忽视的货币实际购买力

如果一个人面临两种选择，一种选择是年薪增长2%，而同年的通货膨胀率为4%；另一种选择是年薪下降2%，同年的通货膨胀率为0。他会选择哪一种组合呢？尽管这两种组合最终带来的实际购买力下降幅度较为接近，但一部分人可能仍会选择前一种组合，这是因为在行为上，人们通常容易受到名义数字变化的影响，在相同情况下，相对来说更希望看到收入、存款利率这类“好变量”的提高。

1928年，经济学家欧文·费雪在《货币幻觉》一书中提出“货币幻觉”的概念。所谓货币幻觉，是指人们只是对货币的名义价值做出反应，而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉。这种错觉导致人们更倾向于依据货币表示的金额来评判价值，而非根据商品或服务的真实价值作出反应。每一笔收入固然可以用货币数额直接呈现，但如果结合当前通货膨胀率将其折算为实际价值，便能得到相对来说更能准确反映购买力的“实际收入”。而陷入“货币幻觉”的人，通常只注意到账面上数字的增减，却未能察觉这些货币实际购买力的变化。

货币幻觉在通货膨胀时期较为常见。在通货膨胀发生时，个人往往无法完全了解通货膨胀或物价上涨的程度，通常只能凭借日常接触的本地区的一些商品的价格来形成模糊判断。这种对整体物价信息掌握的不全面，容易导致人们将决策焦点集中于自己名义货币收入的变化。结果便是，即便账面工资“上涨”了，其实际购买力却可能并未提升，甚至可能出现下降。

货币幻觉理论给予我们的启示是：若只盯着财富数字的绝对增长，而忽略了物价水平的抬升，便可能会陷入一种“富裕”的错觉，进而作出过度消费等不理性的财务决策。因此，在现代经济生活中，理性的决策者不仅要关注货币数量的增减，更应清醒地评估其实际购买力的变化，避免被“货币幻觉”所误导。

整理自：《宏观经济理论与政策》《经济学编年史》《公债经济学》等

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