2026年2月16日，星期一

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LPR：贷款利率的“风向标”

每月20日，全国银行间同业拆借中心公布的一组数据，总能牵动金融市场与普通民众的心——这就是贷款市场报价利率（LPR）。

作为贷款利率定价的主要参考基准，LPR的每一次调整，都直接影响企业和居民的融资成本。LPR下降，将进一步激发信贷需求，释放企业投资和居民消费潜力。

贷款市场报价利率（LPR）是由代表性报价行以公开市场操作利率为基础加点报价，经全国银行间同业拆借中心计算公布的基础性贷款参考利率。根据《中国人民银行公告》（2019）第15号文件要求，自2019年8月20日起，LPR采用新的形成机制，由原有1年期一个期限品种扩大至1年期和5年期以上两个期限品种。银行的1年期和5年期以上贷款参照相应期限的贷款市场报价利率定价，1年期以内、1年至5年期贷款利率由银行自主选择参考的期限品种定价。

当前LPR报价行共20家，涵盖国有大行、股份制银行及城商行等，各报价行于每月20日（遇节假日顺延）9时前，以0.05个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR，于当日9时30分公布，公众可在全国银行间同业拆借中心和中国人民银行网站查询。

2026年1月最新数据显示，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，这是自2025年6月以来连续8个月保持不变。维持稳定的原因，一方面是作为定价基础的7天期逆回购利率自2025年5月下调后一直按兵不动，另一方面银行净息差压力仍存，缺乏主动压降LPR报价加点的动力。此外，数据显示，无论是企业新发放贷款还是个人住房贷款加权平均利率均处于历史低位，在这种情况下，引导LPR下降并非当务之急。

展望2026年，LPR下降仍然具有一定空间和较大可能。中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜在国新办发布会上谈及降准降息时，表示“今年还有一定的空间”，从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。

整理自：人民银行网站、中国证券报·中证网、新华社、《中国基金报》《经济参考报》等

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